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2025年9月24日，我有幸受邀参加2025中国民营企业投融资洽谈会，现场感受很是深刻。

这份深刻，是因为过去几年，我曾在全国各地走访、实地探访民营经济发展状况，行程数十万公里。因此，相比其他人，可能会有更多不一样的感受。

我提前20分钟来到会场，没能找到座位。大会真的太热闹了，座无虚席，走廊都挤满了人，我挤在了会场最后的人群中。

从现场参会者的精气神中，能清晰感受到中国民营经济蓬勃向上的生命力与蕴含的巨大潜力。这与我在那些至暗时刻看到的一幕幕凋零场景相比，恍若隔日。

是的，复苏，一切都在加速复苏!

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现场听了天津市、发改委、工商联等部委领导讲话，匆匆总结了几点笔记。

一、2025年是民营经济发展里程碑之年，2月总书记出席民营企业座谈会并发表重要讲话。5月20日《民营经济促进法》正式实施，“两个毫不动摇”“促进两个健康”写入宪法，中央同步出台系列政策，民营经济制度保障更完善、营商环境更优化。

二、民营企业发展与国家命运紧密相关，需扎根国家土壤，在京津冀协同发展、制造强国建设等重大战略中找准定位。民营企业在制造业转型升级、服务业提质增效、对外合作与金融创新等领域主动作为，诠释新时代民企责任担当。

三、科技创新是发展新质生产力的核心，建议民营企业坚持自主创新与协同合作并举，加大研发投入，参与高水平创新平台建设及产业生态构建。同时，民营企业需以依法合规为方向，以建设中国特色现代企业制度为目标，优化法人治理结构、规范股东行为、完善内部治理规则。

这些内容很宏观，但都是干货。尤其听到“民营企业家是自家人”的论述，倍感振奋。

想起了多年前有人和我说，你们这些人就是“民营企业发展的受益者，民营企业好，你们就有生存机会。”我深表认同，民营企业蓬勃发展，受益的是整个社会。

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当然，民营企业投融资洽谈会既有务虚的层面，更有务实的层面。

我此前参加过不少大会与活动，这类活动往往集中在会场内进行。但天津这场民营企业投融资洽谈会，会场之外同样热闹。

会议主会场里，政策解读与行业报告轮番登场，会场外的展厅通道、休息区，甚至连走廊的临时茶歇处，都成了“微型洽谈区”。

一张张小桌被临时支起，桌上摊着项目计划书、产品介绍册，来自天津16区的招商工作人员和来自全国各地的企业家洽谈。没有华丽的PPT，没有冗长的开场白，大家直奔主题，从技术适配到资金需求，从合作周期到风险分担，每一个细节都在反复磋商中打磨。

偶尔能看到洽谈桌旁突然笑声，有人起身握手，有人忙着交换名片、添加微信，生怕错过这“桌边敲定” 的机会。这种“会场内明方向、会场外促落地”的氛围，让民洽会的务实底色格外鲜明。

天津能成为这场盛会的东道主，绝非偶然。作为中国北方重要的开放窗口，它既有连接京津冀、辐射环渤海的区位优势，又有适配民营经济发展的软环境。近年来推出的民营经济扶持政策，从税收减免到行政审批简化，从创新创业平台建设到人才引进补贴，层层递进为企业减负，更有扎实的产业基础，装备制造、生物医药、新能源等重点产业集群已形成规模，能为各地民营企业提供产业链配套、技术协同的合作空间。

也正因如此，这场民洽会才吸引了成百上千家民营经济主体，小到初创团队，大到行业龙头企业，还有各地的商协会、投资机构、金融平台，大家带着需求而来，在天津搭建的平台上，不仅能谈成一笔笔商贸合作，更能进行信息碰撞……这些价值，往往比单纯的合作更能给企业带来长期启发。

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在当天的活动现场，出现了各类领域的民营企业家，除了主办方介绍的刘永好以及阿里、京东、唯品会派出的一众大佬以外，还有很多新兴面孔。

其中最让我触动的是一位2002年出生的外地创业者——他特意从家乡赶来天津创业。

津云的一位媒体朋友告诉我，这位创业者得到了天津两所高校孵化机构的支持。

看到这个年龄段的年轻人投身创业，我的思绪瞬间回到了十年前：那时中关村创业大街刚开业，现场也涌现出许多20岁出头的创业者，他们的热情与冲劲受到社会广泛关注。

如今，2002年出生的创业者开始逐渐走进大众视野、被更多人关注，我不禁思考：这是否在释放积极信号新一轮的创业机遇，是不是快要来了?

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在当天的活动上，天津重磅发布了一份鼓励民营企业投融资创业的文件。

作为深耕区域经济与资本市场的观察者，天津此次出台的创投支持政策，以四条关键性举措精准切入行业“募投管退”核心堵点，既延续了对科技创新的战略聚焦，更在政策工具设计上展现出突破性思维，堪称激活创投生态的强心剂。

重点有四。

一、财政出资比例上限突破：真金白银扶持

政策将创投类政府投资基金的财政出资比例大幅上调，从市、区两级合计不超50%的旧规，跃升至单独一级不超70%、两级合计不超80%的新阈值 。

释放明确信号——在创投行业募资承压的背景下，政府资本从“有限引导”转向“有力托底”。对于早期硬科技企业这类高风险、长周期的投资标的，财政资金的高比例介入能有效降低社会资本的风险顾虑，相当于为科技型企业的融资链条补上了“最关键的一环”，真正体现了财政资金支持创新的底色。

二、让利机制柔性设计

允许财政出资在退出时以超额收益为限让利，配合存续期延长、回收资金滚动投资的设计 ，本质是让财政资本摆脱“逐利约束”，回归“培育生态”的功能本质。

创投行业的特性决定了优质项目往往需要5-10年甚至更长周期培育，延长存续期恰好匹配了“耐心资本”的运作规律。而让利与滚动投资的组合，则形成了“投资-退出-再投资”的良性循环，既能吸引专业基金管理机构入驻，又能让财政资金的效用实现乘数效应，持续赋能更多科创项目。

三、给创投机构松绑减负激活力

对政策指标的优化调整，直击创投机构投早投小投硬科技的核心顾虑。海河产业基金将返投比例从5倍降至1.2倍、存续期延至23年，天使投资引导基金返投比例降至1倍、出资比例提至70%，更取消部分基金注册地与名称限制 。

过去过高的返投倍数常导致机构为达标而凑数投资，反而偏离优质项目，如今的调整则让基金能更聚焦技术本身而非政策指标，彻底打消了投资决策中的后顾之忧，为资本精准流向硬科技领域扫清了制度障碍。

四、募资渠道多元开源

在拓宽募资来源上，政策展现了全域布局的系统性思维。通过成立国资产业发展母基金实现国资力量统筹，借助QFLP试点落地易达资本等外资项目，联动AIC公司形成300亿元合作规模，更推动天创投、泰达科投在科创债券领域实现零的突破 。

这一系列举措并非孤立动作，而是旨在构建“国资引领、险资护航、外资补充、债券赋能”的多元资本供给体系。从境内国资的整合到跨境资本的引入，从传统股权融资到创新债券工具，天津正在为创投行业打通全渠道资金入口，为科技创新注入源源不断的资本活水。

整体来看，这四条举措环环相扣，财政加码解决“钱从哪来”的底气问题，让利机制解决“钱怎么投”的问题，这组合拳其核心逻辑始终围绕让专业资本投给优质科技项目，这无疑将为天津打造金融创新运营示范区、培育更多“麒麟软件”式的科创标杆提供坚实支撑。

写在最后：我有一种预感，民营经济的又一个春天来了。