分析:恒大和FF共识大于分歧很快将握手言和
2018-10-09 10:36:59
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  昨天,恒大健康和FF的冲突持续升级,引发媒体和业界的广泛关注。

  据10月7日恒大健康(HK.0708)发布的公告,贾跃亭半年耗尽恒大当年8亿美元,又向恒大提出再提前支付7亿美元,未达目的后提出仲裁,要求剥夺恒大融资同意权以及解除所有合作协议。

分析:恒大和FF共识大于分歧很快将握手言和

  公告一出,迅速有媒体制作了《贾跃亭欲撕毁合约踢恒大出局》的专题,详情解读双方的合作恩怨往来。

  受此消息影响,恒大健康今早复牌,股价开盘跳水35%至6.6港币。随后有所回升,最终收盘于8.78港币,全日下跌16%。而已经脱离贾跃亭的乐视网同样大受影响,全天股价大跌7.93%。

  直到10月8日下午,剧情终于出现了反转。

  FF法拉第未来的官方声明姗姗来迟:“FF解除所有协议”的唯一原因是因为恒大未能实现其意图,继而拒绝支付其已同意支付的资金。这是最基本,最常识性的公平问题 —— 恒大不应该一方面拒绝支付资金,另一方面享受补充协议生效后的权益,包括接管FF中国的大部分经营管理权。

  从双方的公开声明来看,恒大健康和FF各执一词,但核心的焦点其实还是控股权。有不少人表示这是一起“农夫与蛇”的现实案例,也有人说此次争议背后涉嫌洗钱。在我看来,这都是不负责的无端猜疑,一切的争执为的都是双方利益最大化,没有谁对谁错,站在双方的立场,逻辑都没问题。

  2018年10月8日下午,我在接受《华夏时报》和《时代财经》电话采访时,提了我的一些观点和看法:在我看来,恒大和FF很快会握手言和。原因很简单,贾跃亭和许家印有共识,也有分歧。从商业利益来看,共识肯定大于分歧。分歧可以搁置,但商业利益的实现或者所谓改变世界的进程没必要停下!

  2018年10月9日上午,我把媒体关于此事关注最多的其他几个维度,根据我的回答,做了一些整理,供大家参考。

  贾跃亭是FF的灵魂核心,任何情况不会出让控制权。贾跃亭虽然在FF创业初期隐藏在幕后,但它不是职业经理人,而是FF唯一的灵魂核心,FF能发展到今天(量产在即)和贾跃亭密不可分。所以即便拿了许家印的大钱,但贾跃亭还是必须掌握公司控制权,所以希望能让更多股东进来,平衡股权结构。当然控制权和控股权不是一个概念,但美国特有的AB股权结构制度,允许企业高管通过较少的股权,来获得更多的控制权。

  所谓“撕逼”只是表象,都为争取双方利益最大化。许家印想通过较少的投入,获得较多的控制权,而贾跃亭则相反。纵观双方的声明,我们发现二者的矛盾并非不可调和,甚至核心诉求都是一样的(那就是让汽车尽快的落地),只是双方都想更进一步,所以才会把次要矛盾公开化,来进行试探性博弈(当然到了媒体眼中,就是要分道扬镳的节奏了)。不难判断,经此过后,双方各退一步(其实换个角度看,就是各进一步了),许家印在后续商业上会有更多预期回报,贾跃亭则继续拿钱获取更多自主权。

  “洗钱论”是一种不负责任的媒体评论。我一直主张媒体评论,百家争鸣百花齐放,但动不动抛出洗钱论这种观点,我认为是对相关企业极端不尊重的体现。这好比我们评论足球比赛,你可以说某个球踢的很烂,队伍猪队友,但动不动说人踢假球,就显然不道德了。

  恒大和FF握手言和的时间表。根据我的推断,不会太久,最多在1个月内,恒大和FF会重归于好。并且双方发布声明,表示为了行业的未来,愿意继续携手探索。

  FF成功依然小概率,但已经是行业代表企业。这几天重温了洪金宝1985年的电影《夏日福星》,有大街上汽车追逐的镜头,里面出现的汽车品牌有宝马、丰田、本田等,30多年过去了,现在我们的大街上跑的还是这些汽车品牌。这说明汽车工业发展百年,行业格局几乎牢不可破,很难再挤进新的玩家,现在包括FF、蔚来汽车、拜腾、小鹏等在内的企业,要想获得上述品牌的成功,依然是小概率事件。当然目前在电动汽车领域,在小概率的创业企业中,FF几乎代表了行业最高水准,最有可能实现突围(虽然概率依然不大),跻身全球汽车名牌之林。

  PS:本文作者丁道师,关于本文所述观点,欢迎来信探讨,微信:dingdaoshi

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