近期，当百度、阿里巴巴等赴美上市的中国企业市值连创新高，市场大盘一路向好之际，被誉为中国奢侈品电商第一股的寺库，却遭遇了冰火两重天的境遇。

　　公开的数据显示，寺库于2017年9月22日在美国纳斯达克上市，发行价为每股13美元。22日当天，开盘价为12.1美元，其后更是大跳水，而截至2017年10月12日，寺库收盘6.9美元。不到一个月的时间内，这家备受瞩目的中概股市值几乎腰斩，跌幅之迅速也创造了中概股近期记录。引发了市场阵阵寒意：到底怎么了，是美股市场看不懂中国的奢侈品电商吗?

　　我们纵看寺库的一系列数据表现，几乎都可以打上“优秀”标签。GMV方面，寺库由2015年的25.726亿元人民币，增长到2016年的34.702亿元人民币(5.119亿美元)，增幅为34.9%;在利润方面，经历过2015和2017年的亏损后，在2017年上半年这家公司实现了盈利。

　　一家在国内奢侈品电商取得领先的企业，在当前极为利好的窗口上市，并且携带着中概股普遍上涨带来的利好，为什么依然却遭遇破发，并且连续多日下跌?以后随着市场的变化和其自身的升级，还会涨回来吗?

　　今天我们就来聊聊这些问题!

　　国人心中的奢侈品在海外还是奢侈品吗?

　　寺库是一家中国本土消费者定位的奢侈品电商，但却选择了美国上市，这就需要美国资本市场对中国的奢侈品市场有所了解和认知。然而，正如很多人所言“奢侈品电商是个伪命题”，我们国人心中的奢侈品，在海外尤其是美国人眼里更本就不是奢侈品，很多其实就是品质不错的知名品牌。

　　而且就算在海外，针对奢侈品的定义也众说纷纭(比如宝马这个品牌，现在很多人眼里仍然是奢侈品，但也有人认为宝马5系已经烂大街，成街车了)，没有哪家司法和工商机构来给市场产品进行奢侈品进行明确定义。

　　寺库主打的口号是“全球奢侈品服务平台”，但业务主体来自中国市场。这就需要寺库未来一方面进行全球化拓展，一方面真正在全球范围内销售、服务一批奢侈大牌，这样才能在美股市场说得通。

　　“给高端消费者提供商品和给消费者提供高端商品”是两个概念

　　人群细分是电商平台的基本运营策略，寺库等电商平台虽然嘴上没有说，但无时不刻透露着一副“用小米手机、刷知乎、挤地铁的屌丝不是我们的用户”的优越感。

　　而另外一家电商网易严选，逼格虽然也很高冷。他们虽然嘴也上没说，但透露出一副“除了大款、文青之外，用小米手机、刷知乎、挤地铁的屌丝也可以是我们的用户”的既视感。

　　今天是消费升级的时代，而“给高端消费者提供商品和给消费者提供高端商品”是两个概念，显然网易严选明白这点，寺库不明白。

　　回归市场需求 破除概念和定义之争

　　奢侈品电商其实不是新概念，已经出现了十多年，这十几年中国一大批弄潮儿层出不穷，追求“奢侈品电商老大”地位，寺库一路披荆斩棘，把竞争对手们熬死后，终于凭借自己的能力登上老大地位。

　　但一个行业，仅有老大是不够成为行业的，排在后面的倒闭或者创作人被捕(参考《走秀网创始人被捕 这是一个不应被同情的自我作死案例》)，都不是祥兆。这好比一条街上只有一家饭店是火不了的，出来10多家饭店才能给食客以氛围，进而形成良性循环。

　　京东起于3C但没有止于3C，阿里起于B2B但没有止于此，而起于图书还专注图书的当当，则依然是当当。同样，对于寺库来说，我的建议还是希望能够尊重市场的实际需求，回归大众，并且破除概念和定义之争，像贝贝这种处在同一级别的电商学习，进行多元发展，拓宽自己的戏路。如此，方能打破自己固有天花板，探索新的商业机会。

　　PS：本文作者丁道师，关于本文所述观点，欢迎来信探讨，微信：dingdaoshi